أظهر تقرير جديد للمونيتور/ Al Monitor، تعرض القطاع الخاص غير النفطي في مصر لضربة شديدة في نوفمبر/ تشرين الثاني. بسبب الضغوط التضخمية المرتفعة، التي تفاقمت بسبب الانخفاض الأخير في قيمة الجنيه المصري، والذي عانى من أكبر انكماش في عامين ونصف، وفقًا لأحدث استطلاع لمؤشر مديري المشتريات (PMI).
يشير التقرير إلى أنه تم تصميم الاستطلاع الذي أدارته S&P Global، لإعطاء لمحة عن ظروف التشغيل في اقتصاد القطاع الخاص غير النفطي.
يقول: مع الانكماش الذي تم تسجيله في نوفمبر/ تشرين الثاني، كان القطاع الخاص غير النفطي في مصر الآن في “المنطقة الحمراء” لمدة عامين متتاليين. لقد تجاوز الخط مع أسوأ قراءة منذ يونيو/ حزيران 2020، وسجّل أسرع انخفاض في النشاط موثق منذ بداية عام 2017. إذا تم وضع المرحلة الأولية من جائحة COVID-19، والتي تميزت بالإغلاق، جانباً.
ويأتي الانكماش الذي حققه مؤشر مديري المشتريات، على الرغم من إعلان وزارة التخطيط والتنمية الاقتصادية في 28 نوفمبر/ تشرين الثاني، عن نمو اقتصادي بنسبة 4.4% في الربع الأول من العام المالي الحالي، والذي بدأ في يوليو/ تموز.
اقرأ أيضا: أقساط القروض والفوائد تلتهم 54% من مصروفات الدولة.. الاستدانة لسداد الديون
وعلى الرغم من توقف القطاع الخاص في المنطقة الانكماشية منذ نوفمبر/ تشرين الثاني 2020. لا تزال الحكومة متمسكة بتوقعات نمو بنسبة 5% لهذا المسار المالي، مما يكشف عن تباين واسع.
ضغوط متعددة
ينقل تقرير المونيتور عن أنجوس بلير، الرئيس التنفيذي لمعهد Signet، قوله: تمر جميع الاقتصادات بمراحل. وفي حالة مصر مرت بأهم التغييرات والضغوطات لأكثر من عقد.
وأضاف: عندما تفكر في أن هذا كان اقتصادًا تسيطر عليه الدولة إلى حد كبير، فإن التطور إلى القطاع شبه الخاص ينطوي على ضغوط كبيرة جدًا من الناحية الاقتصادية، لم يتم التعامل معها بشكل جيد.
سجل أحدث مؤشر مديري المشتريات للقطاع الخاص غير النفطي في البلاد انخفاضًا من 47.7 نقطة في أكتوبر/ تشرين الأول إلى 45.4 في نوفمبر/ تشرين الثاني. وهو أقل بكثير من خط 50 نقطة، الذي يفصل التوسع عن الانكماش.
كان أحد الأسباب الرئيسية لهذا الانخفاض هو الانخفاض السريع في النشاط التجاري، والذي عزاه المصوتون -الذين شملهم الاستطلاع من قبل S&P Global- بشكل أساسي إلى تخفيضات الإنتاج التي أجبروا على إجرائها. في أعقاب الزيادات المتسارعة في التكلفة، وانخفاض الطلبات الجديدة.
ووفقًا للتقرير، شهد 42% من حوالي 400 شركة شملها الاستطلاع زيادة في التكاليف الإجمالية منذ أكتوبر/ تشرين الأول. وهي نسبة أعلى بكثير من نسبة 14% التي شهدت ارتفاعًا متزامنًا في أسعار البيع.
في موازاة ذلك، يُنظر إلى الانخفاض في الطلبات الجديدة على أنه نتيجة لخفض إنفاق العملاء، بسبب التضخم السريع وارتفاع أسعار الفائدة.
كما حددت الدراسة الانخفاض الحاد في قيمة الجنيه المصري مقابل الدولار في نهاية أكتوبر/ تشرين الأول، مما دفع تضخم سعر الشراء إلى أعلى مستوى في 52 شهرًا. باعتباره أحد العوامل الرئيسية وراء الضربة التي تم تسجيلها في نوفمبر/ تشرين الثاني.
وينقل التقرير عن ديفيد أوين، الخبير الاقتصادي في S&P Global Market Intelligence قوله: “أدى انخفاض الجنيه مقابل الدولار الأمريكي إلى زيادة ملحوظة في الأسعار المدفوعة مقابل المواد الخام، والتي تفاقمت بالفعل بسبب قيود الاستيراد منذ أوائل عام 2022”.
ملاحظة إيجابية
على الجانب الشرائي، يشير الاستطلاع إلى أن ارتفاع تكاليف الاستيراد وانخفاض الطلبات الجديدة، دفع الشركات إلى خفض مستويات شراء المدخلات بسرعة في نوفمبر/ تشرين الثاني، مع تحول بعض الشركات إلى الأسهم القديمة لتلبية الطلب.
كما قيل إن الإمدادات تعطلت بسبب إطالة مواعيد التسليم.
وفي ملاحظة أكثر إيجابية، أفادت الشركات التي شملها الاستطلاع عن توسيع قواها العاملة في نوفمبر/ تشرين الثاني للمرة الرابعة في خمسة أشهر، كما سجلت زيادة طفيفة في الأجور.
أيضا، انتعشت ثقة أصحاب الأعمال بشكل طفيف من المستويات المنخفضة المسجلة في أكتوبر/ تشرين الأول أيضًا. على الرغم من استمرار المخاوف، بشأن عوامل مثل ارتفاع التضخم، وأسعار الفائدة، وتقلبات العملة، والتباطؤ الاقتصادي العالمي.
وكتب أوين يقول: بينما تشير أحدث حركة للعملات الأجنبية إلى زيادة أخرى في التضخم في نوفمبر/ تشرين الثاني. من المأمول أن يبدأ تباطؤ الطلب وانخفاض أسعار السلع الأساسية في تخفيف ضغوط الأسعار على المدى المتوسط إلى الطويل.
وعلى الرغم من أن نطاق مؤشر مديري المشتريات محدود نوعًا ما، إلا أن العديد من الخبراء والمراقبين يرون أن المؤشر يكشف عن حالة القطاع الخاص في مصر. وفق المونيتور. باعتباره “مسح لكبار المديرين التنفيذيين في شركات القطاع الخاص المختارة في القطاع غير النفطي”.
وأشارت كالي ديفيس، الخبيرة الاقتصادية في أكسفورد إيكونوميكس أفريكا، إلى أنه “نظرًا إلى أن القطاع الخاص لا يزال يمثل جزءًا صغيرًا من الاقتصاد الكلي، فقد لا تعكس نتائج المسح النمو الناجم عن القطاع العام”.
يقول التقرير: هذا يعني أن نتائج مؤشر مديري المشتريات قد لا تكون دائمًا قابلة للتوسيع لتشمل الاقتصاد بأكمله. لكنهم ما زالوا يقدمون رؤى مفيدة حول ظروف تشغيل الأعمال الحالية.
اقرأ أيضا: قرض الصندوق وحده لا يكفي.. الفجوة الدولارية تدفع “المالية” لطرح سندات ملونة ومستدامة وصكوك
النمو الحكومي غير مفيد
يعتقد تشارلز روبرتسون، كبير الاقتصاديين العالميين في بنك الاستثمار رينيسانس كابيتال. أن أحد العوامل الأساسية الرئيسية التي تفسر سبب وجود القطاع الخاص غير النفطي في مصر في منطقة الانكماش لمدة عامين على التوالي، هو أنه مرتبط بطبيعة النمو الاقتصادي للبلاد.
يقول للمونيتور: لقد جاء جزء كبير من النمو في مصر من خلال الاستثمارات في قطاع الطاقة، أو استثمارات الحكومة في البنية التحتية. إذا أخذت عينة من 100 شركة في استطلاع لمؤشر PMI، فمن المحتمل أن يستفيد عدد قليل نسبيًا بشكل مباشر من النمو في هذين القطاعين.
وأضاف: بدلاً من ذلك، سيكونون أكثر تركيزًا على التأثير غير المفيد لأسعار الفائدة، والإقراض المصرفي المحدود، ونمو الأجور. وهو ما يفسر معًا مؤشر مديري المشتريات السلبي.
واختتم روبرتسون حديثه بالقول: باختصار، لن تستفيد العديد من الشركات المصرية من النمو الذي يقوده قطاع الطاقة والإنفاق الحكومي على البنية التحتية.
